深度分析物流金融下中小企业的融资机会

　　物流金融是我们的优势

　　招商银行的股东以交通系统为主，比如中远(上海中远国际货运有限公司)、中海物流以及中国外运等大型物流企业都是我们的股东，所以我们在物流方面有比较好的合作伙伴，这有利于我们开展物流金融。

　　《电子商务世界》：招商银行于2005年提出了供应链金融的概念，当前，许多国内银行都在做深供应链金融服务。这也是当前银行为中小企业提供融资的一种重要渠道。

　　张健：各家银行之所以在做中小企业时不约而同选择供应链金融，是由中小企业的融资特点和存在的问题决定的。中小企业融资和大企业不一样，大企业融资，银行可以从他的资产负债表来分析他的资产、现金流，再据此给予他一个授信额度，这个授信额度有可能几年都不变。而这样的先决条件是大企业的信息比较透明，财务规范、企业的经营状况比较稳定。而对中小企业，再用这种模式就没有办法作判断。中小企业的报表不是很准确，企业的变化非常快、资产量也不是很大，这就要求我们换一种方式去做。招商银行很早就开始分析中小企业融资中存在的问题，从三个方面去做中小企业的融资。第一是考虑他的不动产，包括厂房、土地，如何把这些固定的不动产变现、抵押;第二就是动产，从供应链、物流入手，盘活资源;第三就是中小企业在交易过程中形成的各种应收款、应付款。当传统的财务报表分析无法成为中小企业贷款依据的时候，就必须把融资产品进行细化。

　　2005年以后，我们的中小企业业务发展得非常好，但大部分的业务还是围绕着不动产来做的。不过，我们觉得围绕着不动产运作，竞争会越来越多，并且市场上的不动产融资产品变化相对也比较少，对银行的挑战也不大。未来还是必须强调到物流领域开拓业务。

　　《电子商务世界》：招商银行推出的“物流金融”业务，可以理解成是供应链融资中的一个具体应用，或者把他看作是物流和资金流合作运作的方式。在这方面，招商银行有哪些优势?

　　张健：在供应链金融领域，经过这些年的实践，各银行有各自的优势，招商银行的产品也有自己的优势。比如我们的“物流金融”产品，他的内外贸是结合在一起的，从产品开发到未来的推广都和我们的国际业务部是一体的。招商银行在贸易融资、国际结算方面与其他国内银行相比具备优势，在这方面的客户群也比较多，把内外贸结合在一起，对我们做好物流金融有好处。另外，我们的业务和电子银行结合也非常紧密。招商银行在电子商务方面做得比较有特色。围绕着电子商务，我们开发出了很多的电子票据、银关通和网上信用证产品，这些都可以跟现在的供应链结合在一起，在这些产品的基础上进行融资也是招商银行的特色。供应链融资最大的问题是操作繁琐，相应地风险就会比较高。而用IT系统将他整合，操作过程就会容易控制，企业会感到方便，融资成本也会降低。在合作伙伴方面，招商银行的股东以交通系统为主，比如中远(上海中远国际货运有限公司)、中海物流以及中国外运等大型物流企业都是我们的股东，所以我们在物流方面有比较好的合作伙伴，这有利于我们开展物流金融。在服务团队方面，我们推广中小企业业务至今，已经形成了专门的中小企业团队，有专门的中小企业审贷体系、专门的中小企业操作流程，这也可以帮助我们把事情做得更加专业。

　　《电子商务世界》：供应链金融是当前对中小企业有一定适用性的融资产品，但这一领域有一定的技术门槛，需要找到合适的突破口。

　　张健：供应链金融市场有很多可以挖掘的地方，当然这个领域专业化程度比较高，而且面临的挑战比较大，包括操作风险的问题、法律环境的问题和不同行业变化的问题。经过这几年的摸索，我们2008年的重点是推围绕物流的融资。当然，可能2009年以后，我们会在物权法登记的体系健全时，推出物权的供求应付款产品。虽然很多银行在这方面做得更专注，但这个市场非常大，我们也有自己的优势。

　　《电子商务世界》：物流金融面向的可能是有较大宗货物，并且产品比较容易进行价值评估的企业。

　　张健：虽然在今天的发布会上，与我们合作的物流企业都是世界级的大型物流企业，但我们在推广产品时，并不局限于与大型物流企业的合作，我们会选择在当地经过评估的物流企业，这些物流企业服务的对象是一些小型企业。从物流金融适合的范围上来说，目前选择的都是标准化、比较容易评估价值的产品。非标准化的产品太复杂了，也有可能我们对某一类产品进行长期跟踪，有了很深的了解之后才会去做。